曲江文旅在亏损泥沼中探寻酒店餐饮的破局微光

2026年开春，西北文旅龙头曲江文旅的2025年业绩预告，再次给国内文旅市场投下了一道凝重的阴影。预计全年归母净利润亏损1.3亿元至1.65亿元，这是其净利润连续第四年为负，扣非净利润更是创下连续六年亏损超8亿元的纪录。手握西安大雁塔·大唐芙蓉园、西安城墙、大唐不夜城等顶级文旅IP，却在业绩的泥沼中越陷越深，曲江文旅的处境，折射出传统景区运营模式在新市场环境下的深刻困境。

 顶级IP的业绩困局

作为国内头部文旅企业，曲江文旅的资源禀赋令人艳羡。5A级景区西安曲江大雁塔·大唐芙蓉园是西安文旅的标志性符号，西安城墙承载着千年古都的厚重历史，大唐不夜城更是凭借“不倒翁小姐姐”等现象级IP，成为全国文旅流量的标杆。这些资源本应是业绩增长的“压舱石”，却未能转化为光鲜的财务数据。

从2020年到2024年，曲江文旅的业绩颓势已现，2022年至2024年连续三年亏损，累计亏损超5亿元，如今2025年的预告更是将这一困境延续。这背后，是传统景区运营模式的瓶颈凸显。一方面，门票经济的天花板早已显现，随着国内文旅消费从“观光型”向“体验型”升级，单一的门票收入难以支撑企业持续增长；另一方面，同质化竞争加剧，各地仿古街区、主题景区层出不穷，大唐不夜城的流量神话难以复制，而原有IP的内容创新不足，也导致游客粘性下降。

更重要的是，疫情后文旅市场的复苏呈现不均衡态势，游客的消费习惯发生了深刻变化，对个性化、品质化、沉浸式体验的需求日益强烈。而曲江文旅依赖的“景区+演出”传统模式，在内容迭代、服务升级、业态融合等方面显得滞后，难以匹配市场需求的快速变化。

酒店餐饮业务的意外突围

就在整体业绩一片惨淡的背景下，曲江文旅的酒店餐饮业务却悄然绽放出一抹微光。据STR酒店市场数据平台监测，2025年旗下唐华华邑、芳林苑两家酒店的间均收益，均高于区域内高奢酒店平均水平；与此同时，婚宴及宴会业务较2024年同期增长34%，成为业绩颓势中的少见亮点。

这一突围并非偶然。唐华华邑、芳林苑等酒店，依托曲江文旅的历史文化IP，打造了兼具盛唐文化底蕴与现代高端服务的差异化体验。以唐华华邑为例，其建筑风格融入唐代园林美学，餐饮推出“大唐盛宴”主题菜品，将文化元素深度植入服务场景，精准契合了高端客群对文化体验与品质服务的双重需求。而婚宴及宴会业务的增长，则得益于曲江文旅在场景营造上的优势——大唐不夜城的盛唐氛围、芙蓉园的园林景致，本身就是极具吸引力的宴会场景，通过标准化的服务升级与市场化的营销推广，将文旅资源转化为了可落地的消费场景。

这一变化，本质上是曲江文旅从“资源拥有者”向“价值运营者”的初步转型。过去，企业更注重IP的流量聚集，却忽略了流量的深度转化；如今酒店餐饮业务的突破，证明了将文化IP与细分消费场景结合，通过品质服务实现流量变现的可能性。

破局之路仍在探索

酒店餐饮业务的亮眼表现，无疑为曲江文旅的“止血”之路提供了新的方向，但这能否成为企业摆脱亏损泥沼的核心引擎，仍需打一个问号。

首先，酒店餐饮业务的规模仍相对有限。对比曲江文旅近20亿元的年营收规模，两家高奢酒店与宴会业务的贡献仍难以覆盖整体亏损。如何将这一模式复制到更多业态中，比如将大唐不夜城的流量导入周边商业体，开发更多文化衍生服务，是需要解决的核心问题。

其次，传统景区运营的转型仍任重道远。门票经济的依赖、内容创新的不足、数字化运营的滞后，这些都是制约曲江文旅业绩增长的深层矛盾。大唐不夜城的成功，本质上是场景营销的胜利，但这种模式的可持续性仍需验证——当“打卡式消费”的热度褪去，如何通过持续的内容输出与服务升级留住游客，是所有传统景区面临的共同课题。

更重要的是，文旅市场的竞争早已从资源竞争转向生态竞争。如今的文旅企业，不仅要做好景区运营，更要构建涵盖住宿、餐饮、文创、娱乐、数字体验等在内的完整消费生态。曲江文旅拥有顶级IP的流量入口，但在生态构建上仍显单薄，与国内头部文旅企业相比，在产业链延伸、跨界合作、数字化赋能等方面还有较大差距。

 文旅转型的曲江样本

曲江文旅的困境与探索，是整个传统文旅行业转型的一个缩影。疫情后，国内文旅市场经历了深刻的重构，游客需求的多元化、消费场景的碎片化、传播渠道的社交化，都在倒逼传统景区运营模式的革新。

对于曲江文旅而言，酒店餐饮业务的突破是一个积极的信号，证明文化IP的价值并非只能通过门票实现，而是可以通过深度植入消费场景，转化为实实在在的营收。未来，若能以此为起点，将文化IP的赋能延伸至更多业态——比如开发基于西安城墙的沉浸式剧本杀项目，推出大雁塔主题的数字文创产品，构建大唐不夜城的夜间消费生态，或许能逐步摆脱对门票经济的依赖。

同时，企业也需重新审视与游客的关系。从“管理游客”向“服务用户”转变，通过数字化手段精准洞察游客需求，提供个性化的产品与服务，增强用户粘性；加强与互联网平台、内容创作者的合作，通过短视频、直播等方式持续输出优质内容，将流量优势转化为品牌优势。

曲江文旅的破局之路，注定不会平坦。连续六年的亏损，既是市场对传统模式的否定，也是企业自我革新的压力。在亏损的泥沼中，酒店餐饮业务的微光能否照亮整个企业的转型之路，不仅关乎曲江文旅的未来，也为众多传统文旅企业提供了一个值得观察的样本——唯有以用户为中心，以创新为驱动，将文化资源转化为可感知、可消费的价值，才能在文旅市场的新赛道上重新找到属于自己的位置。